БТА - 03 Януари 10:04

Дузина клиенти на инвестиционната банка "Мерил Линч" миналия месец изтърпяха полет до Сърбия и 5-часово пътуване с
такси след това, за да посетят стоманодобивно предприятие от съветската ера, чиито облигации поевтиняха, пише днес агенцията за финансова информация "Блумбърг". Облигациите на "Кремиковци" АД спаднаха с 30 процента, след като българското стоманодобивно предприятие обяви, че ще има загуба от 7 млн. долара за 2006 година. Инвеститорите бяха разтревожени, тъй като през април, когато "Мерил Линч" уреди продажбата
на облигации с доходност от 12 процента на обща стойност 325 млн. евро (427 млн. долара), компанията очакваше печалба от 34
млн. долара. Инвеститорите купиха от облигациите на "Кремиковци", тъй като подобна доходност трудно може да бъде открита другаде, освен на нововъзникналите пазари. Хората, които по-рано купуваха
облигации на "Ксерокс корп" или на "Реми Коантро", сега финансират ферма за пилета в Киев или завод за сачмени лагери в
Москва. Според агенцията хората са купували облигации на "Кремиковци" отчасти и защото компанията е контролирана
от Прамод Митал, чийто брат Лакшми Митал е главен изпълнителен директор на най-големия производител на стомана в света "Арселор Митал". Инвеститорите са
били привлечени и от факта, че облигациите са включвали варанти, позволяващи им да купят акции на "Кремиковци". Прамод Митал отговори на опасенията на инвеститорите,
като обеща да влага 15 млн. долара на тримесечие в предприятието, ако загубите продължат. Цитиран от "Блумбърг" притежател на облигации на "Кремиковци" твърди, че хората са принудени да слизат
все по-надолу по скалата на рейтингите, за да получат висока доходност и че въпреки риска те са били убедени, че инвестицията си заслужава. Европейските облигации с рейтинги под инвестиционното равнище имат доходност, която е с 2,3 процентни пункта по-висока от тази на правителствения дълг, което пък е спад спрямо разликата от 16,5 процентни пункта през 2001 г., показват данни на "Мерил Линч". "Кремиковци" АД е сред 10-те компании, продали облигации
с най-ниски рейтинги през 2006 г. за рекордните 5,5 млрд. евро, сочат данни на "Блумбърг". Българското предприятие има рейтинг от "Caa1" (по "Муудис") и "CCC+" (по "Стандард енд Пуърс"). Инвеститорите се насочват към т. нар. "боклук облигации", защото премиите за доходност на корпоративния дълг на инвестиционно равнище намаляха до средно 0,51 процентни
пункта спрямо 0,84 процентни пункта през 2001 г., според данни на "Мерил Линч". Нарастващото търсене прави лесни продажбите на облигации, независимо от това колко са рискови. През миналата година продажбите на дълг с най-нисък рейтинг
са нараснали с 45 на сто, като облигациите с рейтинги под инвестиционното равнище са били на рекордната стойност 38 млрд. евро. Тяхната доходност е била 11 процента спрямо
доходността от 0,7 на сто на дълга на инвестиционно равнище, посочват от "Мерил Линч".